什么是碳泡沫?
定义
碳泡，也叫二氧化碳泡沫这个理论起源于气候和经济研究。这个术语描述了可能高估了那些只能通过消耗化石燃料来维持未来几年增长预测的公司在一个会违反哥本哈根条约的2摄氏度限制．
化石能源消费还能创造可持续的经济增长吗?
气候保护如何与仍然主要以化石燃料燃烧为基础的经济相协调?的2摄氏度的限制在哥本哈根条约中定义了一个明确的框架:如果我们不能在2100年之前将全球变暖限制在2摄氏度以内，就会发生不可逆转的气候效应——经济损失将达到数万亿美元。
碳泡:CO2全球碳排放
在这样的背景下，来自碳追踪计划我认为，基于化石燃料消耗的公司增长预测是否与CO有关，这是非常值得怀疑的2超过2摄氏度的排放才是真正可持续的。这是因为CO造成的损害2排放必须抵消超过2摄氏度限制的相应成本。然而，这将产生的后果是，利润和公司价值将大幅缩水，更有可能发展为亏损。碳泡沫理论正是对这种企业损失风险的描述。
剩余的CO2正在迅速萎缩
几十年来，世界气候研究已经达成共识8860亿吨二氧化碳的“预算”2从2000年到2050年．如果我们超过了这个量，2度的限制就被超越了。问题是:从2000年到2010年，我们已经排放了321亿吨二氧化碳2；从2010年到2020年，假设从2018年起每年以1%的速度增长，我们预计将增加3300亿吨。结果，二氧化碳将只有2360亿吨2从2020年起——这个数量很可能在这个十年结束前耗尽。
碳追踪计划(Carbon Tracker Initiative)的一项计算清楚了这些数字对化石能源行业的意义:2010年，100家最大的煤炭生产公司，以及100家最大的石油和天然气生产公司，隐藏了7450亿吨二氧化碳的潜在排放2在世界各地的存款。然而，当时剩下的CO2预算只有5650亿吨——因此，燃烧这一潜力意味着已经超过了1800亿吨。因此，至少这一比例早在2010年就应该包括在煤炭和石油公司的数据中;相反，它现在形成了碳泡的重要组成部分。
成为VPP的一部分
哪些公司被包括在碳泡沫中?
有一件事是明确的:世界只能实现甚至不那么雄心勃勃的气候目标如果立即停止或大量减少化石燃料的消耗．以褐煤发电厂为例，这意味着它不能提取和燃烧对其价值创造至关重要的煤炭——现在不能，而不是在争夺全球气候的竞赛大概将结束的21世纪30年代。当然，这同样适用于石油和天然气生产公司。几十年前获得的昂贵的燃料采矿权现在失去了很多价值，甚至会变得一文不值，成为碳泡沫的膨胀材料。
这一问题不仅影响到大宗商品公司，也影响到能源行业:燃烧褐煤、硬煤或石油的发电厂将从盈利资产变成能源公司资产负债表上的财务负担。随后公司股票价值的损失不仅会影响私人投资者，也会影响市政当局:许多城市和市政当局是化石能源公司的股东，依赖股息。
然而，不仅有公司直接推广破坏气候的能源，这些能源助长了碳泡沫。此外，仍然间接依赖矿物油的汽车行业的公司，不能再大量销售他们的产品范围内的CO2极限。电动汽车的发展提供了一条出路-但这些将由可再生能源供电，并在CO中制造2中性的工厂。然而，转向电力驱动意味着汽车供应行业的亏损——电动汽车不再需要内燃机、变速箱和燃油系统。
证券市场的风险即将来临
有限公司2排放二氧化碳的公司正在改变他们的投资策略
在全球煤炭和石油公司中，警告生效:国际商品公司是在全球疯狂购物“绿洗”投资组合，这是媒体和公众经常指责的。但是，如果他们想在一个脱碳的世界里经济上生存下去，他们必须这样做将他们的价值链从CO中解放出来2排放并留下碳泡。
然而，值得怀疑的是，这是否真的是全力以赴:例如，2018年，跨国石油公司在可再生能源技术上的投资仅占其总预算的1%。尽管与全球石油市场上30亿欧元的销售额相比，这些绝不是小巫见大巫，但它们只是仍以CO为主的一小部分2密集型业务。
展望与结论:如何防止碳泡沫破裂?
自2013年碳追踪倡议(Carbon Tracker Initiative)首次提出碳泡沫理论以来，发生了很多事情:。例如，当时可再生能源在德国电力生产中的份额为27%——根据Fraunhofer ISE的预测，2019年这一比例可能超过47%。可再生能源领域的商业模式已经形成，已经成熟，可以投入市场，可以保证稳定的电力供应。
然而，即使在2019年，大规模的撤资，即全球从公司股票和基于化石燃料的投资中撤出，也还没有发生。2019年4月，《纽约时报》经济学家杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)是2008年金融危机最早、也是最准确的预言家之一，他曾用激烈的言辞说:我们将面临“第一次真正的全球金融泡沫”——不仅是依赖化石燃料的公司，整个全球经济都将受到影响。然而，大多数投资者继续以短视的眼光行事，这与约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)的论点一致，即对一个人的声誉而言，以常规方式失败比以非常规方式成功更好。据格兰瑟姆说，他所知道的未来前景中，没有什么比气候变化更有记录和更有可能的了——但几乎没有人据此采取行动。
